Das Gordon-Growth-Modell, auch bekannt als Dividendendiskontierungsmodell und Dividendenwachstumsmodell, ist eine Methode zur Berechnung des inneren Wertes (Intrinsic Value) einer Aktie, ohne Berücksichtigung der aktuellen Marktbedingungen. Das Modell setzt diesen Wert mit dem Barwert der zukünftigen Dividenden und dem Verkaufspreises der Aktie gleich – den zukünftigen Zahlungsströmen (future Cashflows). Die Unsicherheit über die Entwicklung der Dividendenhöhe, […]
Unternehmensbewertung mit Excel: Unternehmenswert bestimmen
<< Seite 4 >> In den letzten Beiträgen haben wir uns intensiver mit der Berechnung und Bewertung von Cash Flows befasst. Nun geht es darum, aus den bewerteten Cash Flows den Unternehmenswert abzuleiten. Unternehmenswert bestimmen Beim Unternehmenswert kann zwischen dem Gesamtwert (Total Value) und dem Wert des Eigenkapitals (Equity Value) unterschieden werden. Je nach dem, […]
Unternehmensbewertung mit Excel: Cash Flows bewerten
<< Seite 3 >> Cash Flows sind freie Zahlungsströme, die zur Auszahlung von Fremd- und Eigenkapitalgebern zur Verfügung stehen. Die Berechnung der Cash Flows ist daher elementar im Bewertungsprozess. Allerdings sagt die die Höhe der Cash Flows noch nichts über deren Wert aus. Für die Bewertung sind weitere Faktoren entscheidend, allen voran die Kapitalkosten. Kapitalkosten […]
Unternehmensbewertung mit Excel: Cash Flows berechnen
<< Seite 2 >> Steht das Template, geht es an das Berechnen der Zahlen und Ausfüllen der Matrix. Manche Positionen können unmittelbar aus den Financial Statements der Unternehmen abgelesen werden, andere wiederum müssen berechnet werden. Generell gilt: Unternehmensbewertung ist immer zukunftsgerichtet. Für die Prognose der Zukunft, den so genannten Forecast, werden historische Daten als Basis […]
Unternehmensbewertung mit Excel: Die Grundlagen
Seite 1 >> Die verschiedenen Theorien und Methoden zur Bewertung von Unternehmen sind zum Teil komplex. Wer sie verstanden hat kann sich glücklich fühlen, denn die größte Hürde bei der Unternehmensbewertung ist überwunden. Mit der richtigen Anleitung ist die Anwendung der Theorie in der Praxis kein Hexenwerk mehr. Im folgenden Beitrag sollen die Schritte näher […]